Фондовый рынок как реестр собственников и курс валюты

Разобрав роль банков как операторов сделок, а не источника кредита, логично рассмотреть и фондовый рынок — ещё один институт, который в привычной модели служит совсем не той цели, что заявлена.

Что не так с фондовым рынком сегодня

В сегодняшней рыночной экономике фондовый рынок — инструмент управления денежным пузырём, чья природа коренится в ссудном проценте на право пользования капиталом. Финансовый пузырь из розничной системы перемещается на фондовый рынок, где стоимость фондов складывается из спекулятивных представлений об их будущей доходности, а постоянный рост индексов — это замаскированная форма той же инфляции, разобранной в статье эмиссия без процента. Карл Маркс ещё в XIX веке показал: капитал на ссудном проценте способен развиваться, только если постоянно находит новый рынок для расширения — а история подтвердила эту мысль: экспансия капитала от промышленной революции в Англии к концу XX века достигла планетарных масштабов, породив транснациональные финансовые структуры, не отождествляющие себя ни с одной национальной экономической системой. По сути, это химера — сущность, чуждая любой национальной экономике, то есть Антисистема в масштабе мировой экономической системы.

Как работает фондовый рынок в предлагаемой модели

Деятельность фондового рынка относится к сфере услуг, где продаётся собственность юридических лиц, поделённая на акции. Ценность этой собственности определяется её способностью генерировать добавленную стоимость для предприятий Производящей системы или доходность для предприятий Распределительной системы.

Стоимость собственности юридического лица складывается из двух частей. Первая — вещественная часть: стоимость зданий, оборудования, коммуникаций, то есть кадастровая стоимость имущества. Вторая — надбавка, отражающая представление о способности этой вещественной части генерировать добавленную стоимость. Чем выше эффективность, тем короче срок окупаемости вещественной части и тем выше обоснованная надбавка.

Иначе говоря: акция в этой модели — не абстрактный тикер с колеблющейся ценой, а прозрачная сумма реальной стоимости имущества плюс обоснованная оценка его эффективности — и эти две части всегда можно разделить и проверить.

Фондовый рынок относится к Распределительной системе и обслуживается Розничным контуром. Продажа собственности — сделка смены собственника, деньги в экономике при этом не прибавляются, а перераспределяются, поэтому Розничный контур остаётся безналоговой зоной по этой операции — банки лишь берут комиссию за сопровождение сделки.

Торговля фондами двух типов предприятий

Для фондов Распределительной системы вопросов не возникает: их вещественная часть была куплена у Производящей системы в момент создания предприятия, налоговая доля уже перечислена в Бюджетную систему. Банковская комиссия с каждой сделки естественным образом отсеивает спекулянтов, потому что мотивирует покупать собственность для развития бизнеса, а не для быстрой перепродажи. В стоимости акции всегда должна быть выделена вещественная часть — граница, ниже которой акция не может продаваться, пока предприятие действует, а надбавка сверху отражает ожидаемую эффективность. Если ожидания инвестора не оправдались, значит, надбавка была завышена — рынок получает обратную связь, позволяющую со временем настроить точную оценку эффективности каждого актива.

Для фондов Производящей системы есть особенность: новые производственные мощности — чисто вещественная часть, создаваемая внутри безналоговой зоны Промышленного контура. Если такая собственность продаётся на фондовом рынке впервые, сначала происходит конвертация розничного рубля в промышленный, курсовая разница уходит в Бюджетную систему, а надбавка сразу выражается в розничных рублях — после этого актив торгуется по обычным правилам Распределительной системы.

Такая организация делает фондовый рынок реальной площадкой для инвестора, покупающего собственность по прямому назначению, а не для спекулятивной перепродажи, — и позволяет выстроить прозрачный рейтинг эффективных предприятий. Иностранные компании на российский фондовый рынок допускаются, но с ограничением на приобретение стратегических предприятий и контрольных пакетов акций — той же логике, что определяет допуск иностранных инвестиций в целом.

Курс иностранной валюты

Если иностранный инвестор продаёт валюту Производящей системе за промышленный рубль — потому что валюта, как было показано в статье внешняя торговля, сама является вещественным продуктом, — встаёт вопрос: как определить курс?

Курс иностранной валюты учитывает разницу стоимости базовых вещественных продуктов, выраженных в иностранной валюте и в промышленных рублях. Чтобы это работало, нужно определить сущностную энергию экономической системы — базовый набор продукта, необходимого для существования социального организма: зерновые, мясо, рыба из продовольственной части; электроэнергия, сырьё, сталь, цемент из непродовольственной. Сложные товары в расчёт не берутся, потому что чем товар сложнее, тем он уникальнее и тем менее пригоден для прямого сравнения.

Считается стоимость такой базовой корзины продукта в промышленных рублях и сравнивается со стоимостью аналогичной корзины в валюте страны-партнёра, в её собственной денежной единице. Доля каждого продукта в корзине определяется его долей в среднем потреблении экономики. Курс в этой модели считается системой автоматически, без места для спекуляции — это просто коэффициент перехода между единицами измерения одной и той же величины: энергии. Так же, как энергию можно выразить в джоулях, калориях или киловатт-часах, её можно выразить в рублях, юанях или долларах — единица измерения не имеет значения, важно лишь, чтобы коэффициент перехода был выведен из реального равенства энергии, а не из биржевой игры.

Резюмируем: поскольку промышленный рубль физически измеряет энергию и не подвержен инфляции внутри самой системы, а у партнёров инфляция есть, со временем автоматически считаемый курс будет вести к укреплению промышленного рубля относительно валют партнёров — и у них появится стимул торговать в промышленных рублях или хранить резервы именно в них.

Итог статьи: фондовый рынок в предлагаемой модели — реестр предприятий и их реальных собственников с прозрачно разделённой вещественной и добавленной стоимостью, а не площадка спекуляций. Курс валюты — не результат биржевой торговли, а автоматически считаемый коэффициент перехода между единицами измерения энергии. Дальше, в статье пенсионная система, разберём, как в этой модели устроена пенсионная система.